文/《清华金融挑剔》白浩辰、实习裁剪柳想佩

近日，我国75家寿险公司中有63家暴露了2024年第二季度偿付才能讲解。本年上半年，寿险“老六家”净利润共揽1330.61亿元，占行业92.7%。祥瑞东说念主寿净利润领跑位居行业第一，中信保诚净利润大幅亏损垫底。

近日，寿险公司上半年贪图收货单陆续出炉。死心9月24日，我国现存75家寿险公司中已有63家暴露了2024年第二季度偿付才能讲解。

全体来看，2024年上半年在净息差延续收窄，银行进款利率下行显豁的布景下，算作银行进款“搬家”的伏击主义地，保障业弘扬了妥当强盛的发展势头，尽管险企一再压低保底收益率，但增额寿险、分成险等产物热度依旧不减。

6家寿险超千亿，中国东说念主寿保费收入居首

保障业务收入方面，已暴露的63寿险公司上半年保障业务收入悉数2.07万亿元，6家寿险公司保费超千亿。中国东说念主寿保费收入界限位列寿险公司榜首，达到4895.66亿元，祥瑞东说念主寿保障业务收入位居第二，达到3007.83亿元。

表1：2024上半年寿险公司保障业务收入情况

起首：保障公司2024年二季度偿付才能讲解

“老六家”狂揽九成利润，行业聚合度延续普及

利润方面，已暴露的62寿险公司（信泰东说念主寿未暴露）上半年净利润达到1435.76亿元，其中36家盈利，26家亏损。寿险“老六家”一都得到盈利，并包揽寿险公司前六名。祥瑞东说念主寿名顺次一，上半年净利润502.69亿元；中国东说念主寿、太保寿险、新华东说念主寿上半年净利润也破百亿、太平东说念主寿、中邮东说念主寿位居五、六名。62家暴露的寿险企业中，上半年净利润超1亿元的有24家，超10亿的仅有11家，而寿险“老六家”上半年共揽1330.61亿元利润，在寿险公司中占利92.7%。如斯高的占利比重也充分标明了寿险行业“大企吃肉，小企看天”的竞争形势。

表2：2024上半年寿险公司净利润情况

起首：保障公司2024年二季度偿付才能讲解

退保率居高不下，部分险企深陷亏损泥潭

寿险众生相中，领头羊们盆满钵满、高成功歌的盛况，而以中信保诚东说念主寿、华泰东说念主寿为首的亏损险企则弘扬得超过零丁。上半年，中信保诚东说念主寿亏损34.41亿元，为63家险企中亏损经过最大的一家，华泰东说念主寿亏损14.88亿元位列亏损第二，另有24家险企亏损在10亿元以下，与头部寿险企业形成领会对比。

图1：2024上半年亏损较多寿险企业季度盈亏情况

起首：保障公司2024年二季度偿付才能讲解

以中信保诚东说念主寿为例，中信保诚的前身信诚东说念主寿是由中信金控和英国保诚合伙组建。树立初期，信诚东说念主寿妥当发展，贪图界限延续延迟。2017年，信诚东说念主寿矜重改名为中信保诚东说念主寿，保费界限也冲突了100亿元，贪图驶入快车说念。

图2：中信保诚东说念主寿积年保费界限（亿元）

起首：公司信息暴露讲解

而高速增长在2022年戛有关词止，在宏不雅经济增长乏力，局部疫情影响反复等多重身分交汇影响下，展业成本突然提高，公司盈利才能遭受打击，事迹如同坐上滑梯，年内利润遭逢腰斩，较上年大幅下滑17亿，风险概括评级A类下调至B类BBB级。2023年公司营收端也遭逢危急，保费收入增速动能削弱，年内仅增长4亿元，而利润端则络续恶化，由盈转亏。本年上半年，中信保诚东说念主寿的营收、利润双双络续下挫，保费收入169.32亿元，同比下滑0.61%，而利润端则在半年技能中亏损34.41亿元。这次大幅亏损也使得诸多问题浮出水面，中信保诚东说念主寿酿成当今贪图困局是受多方面身分影响。

图3：中信保诚东说念主寿积年净利润/亏损（亿元）

起首：公司信息暴露讲解

第一，投连险退保率激增，退保金额倍速增长。上半年中信保诚大幅亏损的一个主要身分是投连险退保率及金额的同步攀升。2024年二季度与上年末退保金额前三产物未发生变化，但退保率有着显赫的普及。以退保金额最高的“「智尚东说念主生」年金保障C款（投资聚合型）”为例，该产物2023年全年退保率仅为5.4%，而2024年仅半年技能退保率就达到了惊东说念主的12.59%，第二季度单季度退保率就达到了7.23%。退保金额较上年更是成倍增长，退保界限仅本年第二季度就逾越了旧年全年的数据。在保障行业退保率延续优化的布景下，中信保诚握住上行的退保率引东说念主深想。而居高的产物退保率在亏损险企中开阔存在，华泰东说念主寿推出的金钱金账户年金保障（全能型）上半年达到11.33%，退保金额高达1.65亿元。在行业转型加深，奇迹代理东说念主衰退的布景下，退保率高企、现款流吃紧的履行问题已摆在中小险企眼前。为开脱困局，险企应进行全体的业务结构转移，遵循普及业务品性，延续夯实保障服务基本功，增强客户粘性。

图4：2023Q4和2024Q2中信保诚退保金额前三产物

起首：中信保诚偿付才能讲解

第二，本钱实力吃紧，偿付才能告急。偿付才能贪图平直反应了险企赔付才能及财务雄厚性，是险企健康开展贪图活动的关键。粗略是预料改日本钱情况吃紧，2023年末中信保诚东说念主寿公告拟增多注册本钱25亿元。本年二月，获批增资的中信保诚东说念主寿的注册本钱达到48.6亿元，但2024年二季度末，中信保诚寿险中枢偿付才能弥散率、概括偿付才能弥散率仍较上期下挫18.95、28.30个百分点，降至86.58%、173.15%。险企偿付才能达标需同期得志三个条目：中枢偿付才能弥散率不低于50%、概括偿付才能弥散率不低于100%、风险概括评级水平在B类及以上。尽管中信保诚现阶段偿付才能仍处于及格状态，但中枢、概括偿付才能弥散率的连期下落也规章了公司的贪图活动和本钱运作，为公司的发展敲响了警钟。为幸免堕入本钱赔本、连年亏损的恶性轮回，亏损险企仍需多元化本钱补充渡过艰巨期，并制定有用的贪图策略扭转现阶段亏损现象。

第三，高管大界限换血，董事长之位空白一年。自2023年以来，中信保诚就开启了大界限的解决层迭代，近一年多的技能，公司有十余名高管离任，其中不乏董事长、副董事长、总司理等关键职位。不错说中信保诚竟然替换了整套训诫班子。2023年6月，中信保诚董事长黎康忠辞任。而死心发稿日，中信保诚董事长之位仍处于空白状态。解决层伏击职位的恒久空白已成为大都亏损险企的通病。咫尺，曾供职于中信金控金钱解决部的常戈已接任中信保诚东说念主寿总裁一职，暂时缓解了解决层多职位空白的燃眉之急，有关词在贪图情景逆境及新老瓜代的阵痛影响下，中信保诚亟待迎来一位领军东说念主物。

中信保诚所濒临的困局恰是现阶段部分中小险企的缩影。频年在外部环境严峻，监管全体趋严，行业竞争加重的交汇影响下，部分中小险企正阅历一段艰巨技能，所濒临的挑战相继而至。

尽管前路艰险，我国保障业也正迎来贫苦的历史性机遇。本年以来，国度明确了保障业的发展指引，延续普及保障业在国度发展和社会运转中的计谋地位，监管阻挡与饱读舞政策并行暴露。在步入深水区的技能节点，为行业及险企提供了更多的升沉点和可能性。

在当远现象下，中小险企应主持贪图升沉点，塌实打磨贪图才能，拓宽本钱补充渠说念，充实优化产物货架，改善现阶段贪图的不利现象。而关于头部险企，也应延续妥当贪图，作念好我国金融及经济的压舱石，作念好金融阛阓的耐性本钱，本着金融为民的初心管事，共同竣事保障业高质地发展。

裁剪丨白浩辰

审核丨许晨辉、秦婷

责编丨兰银帆