金吾财讯 | 摩根士丹利近日研报暗意，初步的好意思国总统大选成果自大共和党告捷，这意味着对中国乃至世界加征关税的风险飞腾。该行以为，鉴于当年7年国内制造商和跨国公司照旧更好地准备了供应链重组，以及好意思国在中国出口中的份额从2017年底的19%降至目下的15%kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口，这种情况下对中国的实质GDP的积存影响将比2018-19年的状况（约1个百分点）更为暖热。但如若好意思国还对其他国度征收10%的大宗关税，由于世界需求减轻、再行定向中国出口的难度加多以及世界企业对供应链进一步碎屑化的风险飞腾的信心减轻，对中国净增长的影响可能会与2018-19年的情况相同以至更大。

该行以为，中国政府可能会在未来1-2年内扩大刺激策略范围，但策略组合可能会保合手供应端为中心。营业急切场面的再次加重可能会沉静最高引导层加强供应链自力重生的任务，并使浮滥刺激模范处于次要位置。团结更高的好意思国关税配景下的外部需求减轻，这将加重中国的产能富饶问题，从而加大通缩压力，导致样式GDP增长受到的影响比实质GDP增长愈加彰着。

行业影响方面，鉴于电子和规划机配置、塑料和橡胶成品以及附加值较低的浮滥品（如服装、玩物和产品）在现存好意思国关税率相对较低且在好意思国入口和中国出口的产品中占有较高份额kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口，这些行业将受到最大影响。比拟之下，基础金属、矿物产品和运载配置等行业可能会受益，因为这些行业较少表露于好意思国市集，而更多与国内策略刺激联系。